中国経済の力強いモメンタムは５月に入りやや鈍化した。原材料価格の高騰で利益が圧縮され、企業がより慎重になったほか、住宅や自動車の販売は減少している。
ブルームバーグが調査する８つの先行指標を束ねた総合指数は今月、 ４月から１段階低下したものの、 堅調な輸出需要に支えられ、なお景気拡大を示す領域にとどまった。
Momentum Eases
Economic activity remained resilient but lost some steam
Source: Bloomberg Economices
スタンダードチャータードが500社余りを対象に実施した調査によると、５月の中小企業の景況感指数は、新型コロナウイルス禍が始まって以来の高水準だった先月から低下。サブ指数では現状指数のほか、期待指数も下げ、将来の需要と利益率に関する懸念が示唆された。
スタンダードチャータードの申嵐、丁爽両エコノミストは「原材料価格の高騰は中小企業にとって主要課題になっているようだ」と分析。「国内に軸足を置く中小企業は仕入れコスト上昇により脆弱（ぜいじゃく）になっているもようだが、輸出中心の中小企業は力強い新規受注と販売価格上昇のおかげで利益率は損なわれていない」とも指摘した。
Resilient Exports
But real-estate and car sales lag
Souce: Bloomberg Economics
ブルームバーグ・エコノミクスの物価指標によれば、世界的な商品高で中国の生産者物価は５月に記録的水準に上昇。銅と鉄鉱石価格は今月に入り過去最高値を更新したが、中国がインフレ懸念からコスト抑制の取り組みを 強化したことで、ここ２週間は伸び悩む展開となっている。
Cautious Small Businesses
While steel rebar inventory was down
Source: Bloomberg Economics, data compiled by Bloomberg
原題：
China’s Strong Recovery Shows Signs of Softening as Costs Surge（抜粋）
中国の景気回復、５月に入り鈍化の兆し－原材料価格の高騰響く - ブルームバーグ
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